Se ubica en avenida Corrientes 1280, originalmente existió alli el Teatro Smart Palace datado en 1914. Posteriormente el edificio fue reformado en 1927, cuando fue adquirido por Alberto Ballerini y Blanca Podesta. Cuando la sociedad se mudo al teatro que construyeron justo enfrente, este inmueble fue comprado Por el ingeniero Alberto Enquinque tambien se encargo de la remodelacion que luce en nuestros días. Se le cambio el nombre por el de teatro Comico y se reinaguro el 6 de Junio de 1927.
En 1935 el teatro paso a ser propiedad de Rey Sotelo y Nuñez. quienes a su vez lo entregaron en 1936 a Juan Reforzo (esposo de Lola Membrives). Este matrimonio recién en 1949, finalmente adquirieron el inmueble. La actriz y empresaria fallecio en 1969 y su hijo Juan Reforzo (H) quedo como propietario de la sala, estableciendo una sociedad con Carlos A. Petit para su explotación.
En 1977 el teatro fue adquirido por Carlos y Lorenzo Espadone, quienes en 1978 le cambiaron el nombre a la sala, como se denonmina hasta nuestros días. Teatro Lola Membrives y hasta 1982 permanecio en la marquesina el viejo cartel de neón que decía "Cómico".
En 1995 el teatro fue sometido a una reforma y actualizacion tecnológica.
Su fachada es neorenacentista italianizante, con tres ventanas con vitreaux en la segunda planta. Su vestíbulo esta profusamente ornamentado.Esta sala tiene la particularidad de ser la única de la ciudad de estructura francesa, posee platea y tres bandejas de palcos, posee una cúpula.
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